Rol del mercado de capitales

El mercado de capitales es un espacio donde se negocian activos financieros de mediano y largo plazo, tales como acciones, bonos, commodities y ETFs. Estos activos representan derechos sobre los flujos futuros de ingresos que generan las empresas o los gobiernos que los emiten. El mercado de capitales cumple un rol fundamental en la economía, ya que permite canalizar el ahorro hacia la inversión productiva, facilitando el crecimiento económico y el desarrollo social.

¿A quiénes financia el mercado de capitales?

El mercado de capitales financia principalmente a dos tipos de agentes: las empresas y los gobiernos. Las empresas recurren al mercado de capitales para obtener recursos que les permitan financiar sus proyectos de inversión, expandir sus operaciones, mejorar su competitividad o reestructurar sus pasivos. Los gobiernos, por su parte, acuden al mercado de capitales para cubrir sus necesidades de financiamiento fiscal, es decir, la diferencia entre sus ingresos y sus gastos.

Para acceder al mercado de capitales, tanto las empresas como los gobiernos deben emitir títulos valores que representen una promesa de pago a los inversionistas que los adquieran. Estos títulos pueden ser de dos tipos: de renta fija o de renta variable.

Los títulos de renta fija son aquellos que ofrecen un rendimiento determinado o determinable al momento de la emisión, como los bonos o las letras del tesoro. Estos títulos suelen tener un plazo definido y una periodicidad de pago de intereses.

Los títulos de renta variable son aquellos que no ofrecen un rendimiento fijo, sino que dependen del desempeño económico o financiero del emisor, como las acciones o las participaciones en fondos mutuos. Estos títulos no tienen un plazo definido y no pagan intereses, sino que otorgan derechos sobre los beneficios o las pérdidas del emisor.

¿Qué son los activos financieros, commodities, ETFs y acciones?

Los activos financieros son aquellos que representan un derecho sobre los ingresos futuros que generan otros agentes económicos. Los activos financieros se clasifican en primarios y secundarios, según el momento en que se emiten o se negocian.

Los activos financieros primarios son aquellos que se emiten por primera vez en el mercado primario, donde los emisores colocan sus títulos entre los inversionistas. Los activos financieros primarios pueden ser públicos o privados, según el tipo de emisor.

Los activos financieros secundarios son aquellos que ya han sido emitidos y colocados en el mercado primario, y que se negocian posteriormente en el mercado secundario, donde los inversionistas compran y venden los títulos entre sí. Los activos financieros secundarios pueden ser cotizados o no cotizados, según si se transan o no en una bolsa de valores.

Los commodities son bienes básicos o materias primas que se producen en grandes cantidades y que tienen un precio determinado por la oferta y la demanda mundial. Algunos ejemplos de commodities son el petróleo, el oro, el cobre, el trigo o el café. Los commodities se negocian en mercados especializados llamados mercados de futuros o de derivados, donde se pactan contratos para comprar o vender estos bienes en una fecha futura a un precio acordado.

Los ETFs (Exchange Traded Funds) son fondos de inversión que replican el comportamiento de un índice bursátil, una canasta de activos o un sector económico. Los ETFs se negocian como acciones en las bolsas de valores y permiten a los inversionistas diversificar su portafolio con un solo instrumento. 

¿Cómo funcionan los ETFs?

Los ETFs funcionan como fondos abiertos que cotizan en bolsa y que tienen una estructura especial llamada creación y canje. Esta estructura permite que los ETFs mantengan una estrecha relación entre su precio de mercado y su valor liquidativo (NAV), es decir, el valor total de los activos que componen el fondo dividido por el número de participaciones.

La creación y el canje consisten en operaciones mediante las cuales ciertos agentes autorizados (AP) pueden intercambiar cestas de valores con participaciones del ETF. La creación ocurre cuando un AP entrega al gestor del ETF una cesta de valores que replica al índice o a la canasta de activos que sigue el fondo, y recibe a cambio un número determinado de participaciones del ETF. El canje ocurre cuando un AP entrega al gestor del ETF un número determinado de participaciones del fondo, y recibe a cambio una cesta de valores que replica al índice o a la canasta de activos que sigue el fondo.

Estas operaciones permiten que los AP arbitren el mercado cuando existan desviaciones entre el precio de mercado y el NAV del ETF, generando una presión de demanda u oferta que tiende a corregir dichas desviaciones. De esta forma, los ETFs logran una mayor eficiencia y liquidez que otros fondos de inversión.

Las acciones son títulos de renta variable que representan una parte proporcional del capital social de una empresa. Las acciones otorgan a sus tenedores derechos políticos (como votar en las juntas de accionistas) y económicos (como recibir dividendos o participar en el reparto de activos en caso de liquidación). Las acciones se negocian en las bolsas de valores y su precio depende de la oferta y la demanda de los inversionistas, así como de las expectativas sobre el desempeño de la empresa.

Bibliografía:

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