Las Burbujas financieras y la crisis subprime

 Las burbujas financieras y la crisis subprime

Hace 15 años, durante 2008, sucedió una de las mayores crisis financieras de Estados Unidos por culpa de una burbuja financiera, afectando la vida de millones de personas. Esta fue la crisis subprime, más conocida como la crisis inmobiliaria. A continuación, exploraremos las circunstancias que provocaron esta crisis y la burbuja financiera que arruinó la vida de muchísimas personas.

Pero, primero ¿Qué son las burbujas financieras? Estas son activos financieros cuyo precio sube dramáticamente, muy por encima de su valor real debido a especulaciones sin fundamentos. Cuando las personas se dan cuenta de que el valor de este activo es exagerado, venden de manera desesperada para no perder su inversión, de esta manera, la burbuja se “revienta” y el precio del activo se hunde, en ocasiones incluso por debajo de su valor real.

Además, estas burbujas suelen ocasionarse por la especulación de valor que puede tener un activo en un futuro, durante un tiempo estas burbujas pueden parecer una gran oportunidad de inversión, debido a que el valor del activo se está inflando y existen personas ganando dinero con la burbuja, hasta que tarde o temprano su valor se desploma, y todas aquellas personas que no vendieron su activo antes del desplome ven diezmada su economía.

Ahora que tenemos claro qué son las burbujas financieras, podemos continuar con los orígenes de la crisis subprime. 

Para empezar, el término “subprime” se refiere a un tipo de crédito (generalmente hipotecario) con alta probabilidad de impago (superior a la media del resto de los créditos) (Calzada, 2017). Esto es importante, ya que durante 2004 en Estados Unidos las tasas de interés eran bastante bajas, propiciando el crecimiento de los créditos hipotecarios. Con esto, las personas empezaron a especular acerca del valor de los bienes inmobiliarios, provocando una sobrevaloración, mientras que los bancos ofrecían créditos hipotecarios subprime arriesgando en gran medida el impago de los hipotecados. El mercado inmobiliario creció tanto que los bancos se quedaban sin liquidez para seguir dando más créditos hipotecarios, por lo que recurrieron a una nueva solución, los “Mortage Backed Securitices” (MBS) en español “Activos financieros respaldados por hipotecas”, los cuales eran un tipo de CDO, es decir “Collateralized Debt Obligation” o en español “Obligación Colateralizada por deuda”. 

En resumidas cuentas, un MBS son muchas hipotecas acumuladas, ya sean de buena o mala calidad como las subprime. Para conseguir liquidez instantánea, los bancos vendían estos MBS a un valor menor a la deuda pendiente de las hipotecas, por lo que el comprador ganaría la diferencia cuando los hipotecados pagaran su deuda. Con la liquidez que obtenían los bancos, eran capaces de conceder aún más hipotecas. Lo importante de esto, es que los MBS eran rentables siempre y cuando las personas pagaran su hipoteca, si estas no pagaban su deuda, la rentabilidad desaparecía. Durante 2004 la Reserva Federal decidió aumentar las tasas de interés debido a la inflación que se estaba generando, escalando de un 1% hasta un 5,25% en 2006, encareciendo las hipotecas y disminuyendo la demanda inmobiliaria.

Con todos estos factores, podemos ver en el gráfico como la burbuja de las viviendas y bienes inmobiliarios, los cuales eran conocidos por ser bienes que nunca bajaban su valor, se desplomaron, las personas comenzaron a vender sus casas a precios extremadamente bajos y el impago de los créditos subprime debido al alza de las tasas de interés provocaron una nueva gran recesión que no había sido vista desde la Gran depresión en 1929.

(Coll, 2020), plantea lo siguiente:

“Muchas fueron las consecuencias que derivaron de esta dura crisis económica. En primer lugar, la dura sacudida que vieron las distintas economías que integran el planeta. En este sentido, todas las economías sufrieron un deterioro de los indicadores, empezando por el producto interior bruto (PIB). Además, la crisis generó una situación que derivó en un deterioro de la salud, dado que los niveles de pobreza y desempleo se dispararon.”

Por supuesto, una crisis de esta magnitud también afecto a Chile, según (Martin, 2018), la cuenta corriente de la balanza de pagos en sufrió en 2008 una reversión de más de 6 puntos del producto respecto de 2007. El precio del cobre paso de los 4 dólares la libra a 1,4 en la cumbre de la crisis. La caída en el ingreso disponible, junto a la depreciación del peso, el clima de incertidumbre y las malas perspectivas al corto plazo, provocaron una caída de 14,6% en el quantum de importaciones durante 2009. Por último, el estallido de la crisis tuvo un fuerte impacto en el mercado financiero local. Los actores del mercado incrementaron sus preferencias por liquidez, produciéndose un fuerte aumento en las tasas de interés en los mercados internos.

En conclusión, la crisis subprime nos demuestra lo perjudiciales que pueden ser las burbujas financieras para la economía, tanto de las personas como los países e incluso el mundo, es importante analizar si estamos sobrevalorando un activo o si realmente puede ser una buena inversión a largo plazo, la avaricia de las personas y las instituciones llevo a realizar medidas irresponsables que cayeron por su propio peso, y todos sufrimos por esto. Los invitamos a comentar acerca de esta o más burbujas financieras que hayan provocado problemas a lo largo de la historia. 

Referencias

Calzada, H. (29 de Marzo de 2017). Orígenes de la crisis Subprime. Obtenido de Rankia: https://www.rankia.mx/blog/como-comenzar-invertir-bolsa/3520201-origenes-crisis-subprime

Coll, F. (1 de Abril de 2020). Crisis Subprime. Obtenido de Economipedia: https://economipedia.com/definiciones/crisis-subprime.html

Martin, D. S. (6 de Abril de 2018). Chile a 10 años de la Crisis Subprime. Obtenido de Centro UC Estudios Internacionales CEIUC: http://centroestudiosinternacionales.uc.cl/images/publicaciones/publicaciones-ceiuc/2018/Abril/Chile-a-10-aos-crisis-Subprime.pdf